马化腾看不懂的Snapchat是如何一步步走向上市的

马化腾曾经说，它也看不懂Snapchat为什么受年轻人喜爱。

年轻人现在在互联网上喜欢的东西，我越来越看不懂了，这是我最大的担忧。包括现在美国一个非常火的发送照片的平台（Snapchat），但是我用起来觉得很没意思，我本来就干这行，但是我都觉得没意思，但是12到18岁的女孩子非常喜欢玩，特别火爆。

2016年年中，Snapchat日活跃用户就达到了1.5亿，超过Twitter，成为仅次于Facebook的社交软件。

从阅后即焚、为广告主量身定做的Snapchat Stories，再到媒体资讯平台Discovery和眼镜产品Snaptacle，Snap公司早已不满足于只拥有一个Snapchat社交平台，它还想讲更多的故事。

比如说，想做一家相机公司，想上市。

2月2日，Snapchat母公司 Snap向证券交易委员会（SEC）提交了 S-1文件，正式启动上市工作，这会是自2014年阿里巴巴敲钟以来，科技界最大规模的一次 IPO。

目前公开的文件还没有透露具体的融资金额，外媒 venturebeat 称 Snap 计划在 IPO 阶段集资约30亿美元。目前，Snap 公司估值达250亿美元，而它的 CEO Evan Spiegel 才26 岁。

发展依赖广告、用户增长放缓，Snapchat 与 Facebook 的江山争夺战

2016 全年 Snap 公司营收4.045 亿美元，绝大部分收入来自广告。

eMarketer 和 IDC 的一份数据报告提到，目前美国青少年一天有26% 的时间都花费在手机上，但全美地区手机移动端广告占比仅为 13%。

从招股书信息来看，截至 2016 年第四季度，Snap 旗下 Snapchat 社交平台已经拥有了 1.58 亿日活跃用户，同比增长 48%。其中，Snapchat 用户集中在 18-34 岁的年龄段，年轻化趋势十分明显。

而根据 comSorce《2015 移动应用报告》数据显示，Facebook 该年龄段用户仅占其用户总数的 16%。

这一互联网重度用户群体在 Snapchat 平台上活跃度也极高，每天分享个人图片和视频的用户超过了 25 亿条，招股书也写到，Snapchat 的用户平均每天打开应用超过 18 次，平均停留 25-30 分钟。无疑，Snap 公司抓住了青少年的心，这为 Snapchat 带来了广告收入可能。

Snap 公司招股书提到， 2016 年 Q4 Snapchat 北美市场日活用户平均价值 (ARPU) 为 2.15 美元，全球市场为 1.05 美元。比较之下，Facebook 同期在全球市场里，其全家桶的 ARPU 为 4.83 美元，考虑到 Facebook 的体量和发展时间，Snap 公司已经算取得不错的成绩。

不过，招股书也提到了一个危险信息：Snapchat 的用户增长已经开始变缓。数据显示，Snapchat 2016 年日活增长从 Q1 到 Q4 分别为 17.2%、7%、3.2%。

用户增长变缓可能是因为竞争对手的苦苦紧逼，比如 Facebook 旗下的 Instagram。

过去的这一年，Instagram 抄袭 Snapchat 的动作已不少，如在推出阅后即焚后也推出与 Snapchat Stories 相似的  Instagram Stories 功能；Snap 公司在其招股书里也提及，对手的模仿带走了一些目标用户。

外媒 CNBC 提到，Instagram 的 Stories 功能在短短 5 个月的日活跃用户就达到 1.5 亿，与 Snapchat 费时 5 年取得的成绩相仿。

好在，虽然 Instagram Stories 取得了成功，但对 Snapchat 的威胁并没有十分严重。根据 App Annie 的数据，Snapchat 和 Instagram 在全美的下载速度在 2016 年基本保持不变。

不过，Facebook 在上市前的 2011 年营收达 37 亿美元，而 Snap 公司 2016 年营收为 4 亿美元出头。

目前看来，Snapchat 拼不过老大哥 Facebook，但 Facebook 也灭不了这个心患。

根据招股书提供的信息，Snapchat 应用内的短视频、可交互的增强现实动画 Lenses、滤镜、Discover 频道等，都是其广告投放的渠道。

在 Google 和 Facebook 因假新闻备受指责情况下，Snapchat 凭借自己对信息的严格把关受到了广告主的喜欢。Snapchat 提供的广告投放形式也更多样化，例如广告主可以发布个性化动画贴纸，用户在免费使用同时也能为之宣传。

Snapchat 里的麦当劳广告贴纸