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港股IPO观察:大时代下的小趋势

 

3、投资服务——新势力崛起

在制度改革释放市场的活力后,港股市场热度持续升温,市场参与者的多元化,必然带来投资服务提供商的变化,在这个过程中,最为显着的一个小趋势就是,以富途证券为代表的互联网券商的迅速崛起。

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港股通开通后,投资者的教投工作在全国持续展开,过去几年恒指相对A股的超额收益也不断刺激投资者南下投资,由于港股通在制度设计上的限制,不能非常好的中小投资者、专业投资者、打新投资者等多样化的需求,随着投资者日益多元化的投资需求与港股通制度限制的矛盾越来越大,这也就是富途证券这类互联网券商能崛起的市场基础。

特别是对于港股IPO而言,富途证券所扮演的角色越来越重要。

在ToC领域,2018年,在原有“一键打新”的新股认购功能的基础上,富途证券推出现金认购免手续费、10倍高杠杆融资打新、对齐银行的超低融资利率等,令投资者享受打新能力提升的同时,交易成本也可大幅降低,是为投资者打新首选。

打新投资者也开始更多地在牛牛圈社区中分享新股投资的观点,思想激烈的碰撞也吸引了更多的流量和目光。

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2018年,富途证券推出新股暗盘服务,暗盘提供实时分时、逐笔成交、五档买卖盘、队列经纪人代号等丰富行情数据,并支持使用融资交易。为打新投资者提供更全面的服务,通过暗盘不仅可以更灵活的调节打新的头寸,还可以一窥次日上市的走势趋势,全年累计成交量大幅领跑市场。

在ToB领域,2018年,富途证券累计参与14家IPO分销,其中不乏重诸多磅新经济公司,在小米上市之时,富途证券作为联席账簿管理人及联席牵头经办人参与其中,也是互联网券商的唯一代表,通过富途证券认购的人数占到全球的五分之一,整整30亿的认购额便已可以全部包揽小米的公开发售额度。而在美团点评、华兴资本、同程艺龙等新经济公司来港上市之时,富途证券同样也成为其联席账簿管理人和联席牵头经办人,在认购规模上显着领先,成为新经济公司IPO的重要合作伙伴。

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当下新经济公司更趋向于在早期融资阶段就施行激励计划,激励的规模也更大,对个性化需求的标准也更高。富途针对性的推出“ESOP员工股权激励解决方案”已经在开发更便捷的管理系用和高效的员工行权系统等方面取得了很多成果,来满足上市前的数据、上市后的行权、纳税、收益回流等问题,富途全链条自主研发了高效便捷的企业ESOP管理系统和优惠极致的员工行权系统,并由富途牛牛提供全终端支持,最大化激励效果。

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作为一个新生代的券商,富途证券能够短时间进入IPO分销市场,并获得重磅新经济公司认可,其根本性原因很可能就是:懂新经济的投资者都在富途。

通过互联网打法切入券商领域的富途,截至2018年9月30日,拥有530万用户,客户的平均年龄为34岁,收入普遍较高,约44.7%的客户从事互联网、IT和金融服务行业,这个目标人群大量的不是在新经济公司工作,就是新经济公司的用户,自然就比传统投资者更能理解新经济公司的投资逻辑。

这也与36Kr的《新经济行业特征及发展报告》观点互相印证:相比于以往香港及海外投资者为主,如今新经济上市公司大陆投资者比例明显增多,在新股认购阶段甚至达到90%,其中互联网IT、金融从业者居多,并呈现年轻化趋势,而在服务机构方面商互联网券商戏份逐渐加大。

富途的产品除了传统的行情、交易之外,也搭建了资讯、社区模块,在提供交易信道服务的同时满足用户的资讯、社交需求,投资者可以一站式的满足其对投资方面的需求,特别是在打新上,能第一时间获取新股的相关资讯,继而选择对应打新策略,还能早于其他打新信道进行暗盘交易。

通过多年的产品创新以及运营,将懂新经济的投资者与有融资需求的新经济公司进行精准连接,产生了巨大的化学反应,这可能就是2018年港股IPO市场最为人所忽视的小趋势了。

结语:

2018年12月20日,港交所总裁李小加在小加网志中发表:《明星公司的IPO为什么也会破发?——回顾2018香港上市新规》,文末,他展望未来:

“我们相信,假以时日,新的上市机制可以吸引更多新经济公司来香港,就像当年的H股的诞生一样,为香港市场带来长久的繁荣与活力。”

毫无疑问,这是一个属于港股市场的大时代,但是大时代之下的小趋势,又有多少人能把握住?

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在港股市场,新经济公司的崛起必然需要更懂新经济公司的投资者,而这类投资者自然也需要更懂他们的新券商来服务,随着港股制度改革红利的持续释放,“新经济公司-新投资者-新券商”的生态必然会日渐成长自我加强,最终形成新时代下的新常态。

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