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软银成立千亿美元基金:能找到下一个阿里巴巴吗

网易科技讯 5月22日消息据彭博社报道,软银集团创办人孙正义(Masayoshi Son)成长于日本南部的九洲岛。当孙正义还是个小男孩时,他在一个笔记本上写下自己希望创造的新发明。多年之后的今天,孙正义即将用1000亿美元的基金来帮助科技界将“下一个大事件”(the next big thing)变成现实。

软银在周六宣布启动全球最大的科技基金。资金来自沙特公共投资基金、阿联酋阿布扎比,以及苹果和高通等科技公司。软银愿景基金(The Vision Fund)拥有私募基金或风投机构难以企及的体量,资金规模相当于4个银湖资本或15个红杉资本

软银成立千亿美元基金:能找到下一个阿里巴巴吗

(孙正义与沙特公共投资基金(PIF)秘书长亚西尔·艾尔鲁玛雅恩(Yasir Alrumayyan)(图右))

孙正义称自己为软银集团制定了一个为期300年的计划,旨在打造世界上最具价值的公司。凭借愿景基金,孙正义将成为未来十年最具实力的科技投资者,其所关注的领域包括人工智能、互联设备、卫星及人机融合等。今年4月,孙正义领投了对滴滴出行55亿美元的投资,创下历史最高风投记录。

“我们见证了PC行业的爆发,经历了互联网的兴起。”孙正义在二月份与股东的电话会议中说。“我相信下一个‘大爆发’规模更大。我们需要为未来做好准备,而软银愿景基金正是为此而生。”

孙正义的倡议不乏资金雄厚的支持者。在与孙正义的一次会面后,沙特王子兼副首相穆罕默德·本·萨勒曼宣布沙特国家资本将为软银基金出资450亿美元。除了苹果和高通,富士康和夏普也是基金出资方。在周六的声明中,软银称该基金目前已锁定930亿美元的承诺资金,并将在未来六个月把资金规模提升至1000亿美元。

孙正义的巨型基金计划将前所未有的资本注入已被认为资本过剩的行业。由于资本过多而交易太少,私募基金投资回报近年来急剧下降。风险投资面临类似的问题。

“一千亿美元的基金令人难以置信。已经有太多资本,带来更多资本没有任何意义。”芝加哥大学布斯商学院教授史蒂文·卡普兰(Steven Kaplan)说。

软银成立千亿美元基金:能找到下一个阿里巴巴吗

(孙正义在2月份的新闻发布会上)

孙正义的巨型基金让卡普兰想到上世纪90年代后期的互联网泡沫。当时大笔投资涌入美国互联网公司,公司估值个个高的吓人,资本狂欢最终以泡沫幻灭收场。

私募股权公司正在刷新现金储备的记录。研究公司Preqin表示,截至2016年底,未使用的金额达到8200亿美元,高出去年同期的7550亿美元。风投总额达到1420亿美元,高出2015年年底的1270亿美元。

Preqin指出这些‘干炸药’(Dry Powder)太多,投资机会越来越难得。“干炸药”指的是私募股权公司手中持有的待投资现金。

换句话说,孙正义的千亿美元基金强大投资能力背后也隐藏着危险。最着大量资本涌入人工智能或无人驾驶汽车,公司估值虚高,更多的竞争对手出现致使大家都很难赚到钱。

然而孙正义似乎从来不畏挑战人们的预期。他在16岁离开日本赴美留学,在1978年毕业于加州大学伯克利分校。学生时代的他发明了一个电子翻译器,将产品卖给夏普赚到人生的第一笔100万美元。

“他仿佛来自未来。”UT斯达康联合创办人陆弘亮(Hong Lu)说,40年前他曾在加州为孙正义工作。

孙正义在1981年成立了自己的公司,在初始阶段为微软等公司分销软件,后来孙正义通过一系列赌注使公司发展壮大。他收购经营不善的沃达丰日本业务,并将之变成赢利机器。

无畏与果敢并不总是为他带来好运。孙正义在互联网泡沫期间投资了约800家公司,声称要打造数字时代的“网阀”(意即日本“财阀”在数字时代的变体)。当时软银股价大涨,孙正义的身价在2000年达到680亿美元,几乎超越比尔·盖茨成为世界新首富。随后互联网泡沫破灭让他的投资血本无归,他的股票价值蒸发了99%。

不过在一片废墟中,终究还是有一些压住幸存下来。孙正义是雅虎的早期支持者,还赌对了阿里巴巴,后者是软银最明智的投注之一。软银在2000年向阿里投资2000万美元,现在软银所持的阿里股份价值超过900亿美元,是最初投资的4500倍。

即便投资打水漂也不会让孙正义面露惧色。他继续进行大手笔投资,其中包括220亿美元收购美国无线运营商Sprint。去年孙正义敲定更大规模的交易,以320亿美元买下芯片制造商ARM。

收购ARM将让软银背负更大债务,软银股价在收购消息宣布后重挫10%。Jefferies分析师Atul Goyal直言收购ARM“有违软银的投资策略”。

孙正义回应称这是历史上难得的机遇,科技的快速演变提供千载难逢的机会。

“人们认为这是一个愚蠢的举动,他们用自己的钱做出投票。”孙正义说。表示只看眼下很容易,而他则是一下完成10步、20步乃至50步的行动。

这也是愿景基金成立的基础。孙正义看到了千载一时的机会,然而软银的投资者却担忧其中的风险。问题的关键变成孙正义去哪里为基金寻找新的出资人。

软银成立千亿美元基金:能找到下一个阿里巴巴吗

正在为花钱发愁的沙特王储在去年9月恰逢其时地造访东京。他的国家因石油暴富,他正在为国家资本寻找多元投资方式。王子计划在新兴行业投资数十亿美元,并制定了自己的“愿景2030”规划。

软银愿景基金成立的消息在10月份才对外宣布,而孙正义早在融资结束之前就迫不及待出手部署投资。一家名为OneWeb的互联网公司获得10亿美元投资,这家公司旨在提供覆盖全球每个角落的网络连接。孙正义还向纽约创业公司WeWork投资3亿美元,后者主要业务是为小企业和自由职业者提供办公空间。

设立愿景资金是因为孙正义看到了比阿里巴巴更有前景的生意。在二月份的电话会议中,他提到以Uber和Airbnb为代表的共享经济模式。

软银是Uber竞争对手滴滴的主要投资者。滴滴目前是中国最大的打车服务公司,在上个月宣布完成软银领投的55亿美元融资。另据知情人士称,东南亚打车公司Grab计划在软银支持下募集超过15亿美元的资金。

“Uber正在重新定义运输业;Airbnb正在对酒店业做同样的事。你可以期待这在每个行业都会发生。”孙正义在二月份说。他给出了一些资本部署的细节,有可能是众多类似OneWeb的小数额投资同时配合大笔交易。

“这不是一个典型的基金。”孙正义说。“我们大部分投资都将在20%到40%之间,足以让我们成为最大股东和董事会成员,能够与创始人商讨公司策略。”

孙正义个人对投资具有非同寻常的影响。知情人士称,孙正义是基金中唯一的所谓关键人物。通常一个基金中会有多个关键人物共同决策,如果其中一位选择离开,其他合伙人也可以选择退出。

交易人对此态度谨慎。伯克希尔资本公司(Berkshire Capital Corp.)董事总经理泰德·古登(Ted Gooden)预测,鉴于过多的资本,回报率可能会不尽如人意。

并非所有人都不看好软银愿景基金。密歇根大学金融学教授戴维·布罗菲(David Brophy)表示,软银基金的庞大规模将给予孙正义他人无法比拟的优势。他可以从容处理资本密集型交易,投资也可延续更长时间。

“你可以用别人不曾具备的力量行事。”布罗菲说,他同时也是大学私募股权金融研究办公室的主任。“我不会太重视后视镜中看到的内容,向前展望更重要。”(孙文文)

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